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隨著各種設備日益向數字化、功能集成和智能化方向發展,智能控制器的滲透性進一步增強,應用領域日趨廣泛。目前,我國智能控制器行業的領先企業分別是拓邦股份、和而泰,從產銷量來看,和而泰略高于拓邦股份;

從智能控制器產品均價和研發投入來看,拓邦股份的研發投入較大,產品附加值不斷提升;從銷售區域來看,拓邦股份以國內為主,和而泰以國外為主;從經營業績來看,拓邦股份的營收規模和毛利率均高于和而泰。因此綜合來看,拓邦股份為目前我國智能控制器行業的龍頭企業。

智能控制器行業主要上市公司:目前國內智能控制器行業的上市公司主要有拓邦股份(002139)、和而泰(002402)、貝仕達克(300822)、朗科智能(300543)、英唐智控(300131)、和晶科技(300279)、振邦智能(003028)等。

本文核心數據:拓邦股份以及和而泰的智能控制器產銷量、產銷率、產品均價、業務構成、研發投入、銷售區域占比、經營業績、市場份額

1、拓邦股份VS和而泰:智能控制器業務布局歷程

智能控制器是人工智能技術與自動控制技術的有機集合,也是集微電子技術、電子電路技術、現代傳感與通訊技術、智能控制技術、人工智能技術為一體的核心控制。伴隨各種設備日益向數字化、功能集成和智能化方向發展,智能控制器的滲透性進一步增強,應用領域日趨廣泛;另外,隨著大制造行業向國內轉移的趨勢日趨加快,專業化分工的明顯趨勢給國內智能控制器生產廠商帶來了良好市場機遇。

目前,我國智能控制器行業的龍頭企業分別是拓邦股份、和而泰,兩家企業在智能控制器業務上的布局歷程如下:

2、智能控制器業務布局及運營現狀

——智能控制器產銷量:和而泰領先

從智能控制器產品的產銷量來看,2020年,和而泰相較于拓邦股份略勝一籌。數據顯示,2020年,和而泰的智能控制器產量達到1．49億個,銷量達到1．44億個;拓邦股份的智能控制器產量達到1．43億個,銷量達到1．39億個。

——智能控制器產銷率:拓邦股份產銷率略高

從智能控制器產銷率來看,2016-2020年,拓邦股份的產銷率分別為99．61%、97．14%、99．2%、100．02%和96．66%,和而泰的產銷率分別為97．56%、98．45%、97．13%、99．27%和96．45%。二者產銷率均處于較高水平,但拓邦股份的智能控制器產銷率總體略高于和而泰。

——智能控制器產品均價:拓邦股份產品均價略高

從智能控制器產品均價來看,20106-2020年,拓邦股份的智能控制器產品均價由2016年的25．29元/個上升至2020年的40．14元/個,和而泰的智能控制器產品均價由2016年的24．57元/個上升至2020年的32．47元/個。拓邦股份的產品均價總體高于和而泰,且差距逐漸增加。

——智能控制器分產品營業收入:均以家電智能控制器和工具智能控制器為主

從智能控制器細分產品的營業收入來看,2020年,拓邦股份的營業收入以家電智能控制和工具行業智能控制為主,占比分別為44．03%和34．31%;和而泰的營業收入也是以家電智能控制器和電動工具智能控制器為主,占比分別為63．9%和17．4%。同時,二者均積極開展汽車電子等業務,開拓公司第二增長賽道。

——智能控制器分研發收入:拓邦股份研發投入較大

從研發投入來看,2016-2020年,拓邦股份研發投入占營業收入的比例均在7%以上,和而泰研發投入占營業收入的比例在4%-6%。從研發投入的絕對金額和占營業收入的比重來看,拓邦股份的研發投入力度整體大于和而泰。

——智能控制器銷售區域:拓邦股份以國內為主,和而泰以國外為主

從銷售區域來看,2020年,拓邦股份的國內和國外營業收入占比分別為55%和45%,和而泰的國內和國外營業收入占比分別為30%和70%。拓邦股份的營業收入以國內為主,和而泰的營業收入以國外為主。

3、智能控制器業務業績對比:拓邦股份營收規模和毛利率領先

從智能控制器業務的經營情況來看,2018-2020年,拓邦股份的智能控制器業務收入均領先于和而泰,2020年,拓邦股份智能控制器業務實現收入55．6億元,和而泰的智能控制器業務實現收入46．66億元。2021年一季度,拓邦股份智能控制器業務實現收入16．98億元,和而泰的智能控制器業務實現收入12．75億元。

從智能控制器業務的毛利率來看,2018-2019年,拓邦股份的智能控制器業務毛利率略低于和而泰,2020年-2021年一季度,拓邦股份的智能控制器業務毛利率均高于和而泰;從毛利率變化趨勢來看,拓邦股份的智能控制器業務毛利率總體呈小幅上升態勢,而和而泰的毛利率有所波動。

根據各企業智能控制器業務的營業收入占總行業規模的比例計算市場份額,2020年,拓邦股份的市場份額為0．23%,位于行業第一,和而泰的市場份額為0．19%,位于行業第二。2020年,智能控制器行業市場份額前五家企業分別為拓邦股份、和而泰、朗科智能、和晶科技和貝仕達克。

由于智能控制器行業存在著非標準化、定制化等特點,行業集中度較低,市場競爭格局較為分散。未來隨著全球智能控制器產能向中國轉移、智能控制器企業的技術積累和客戶關系的穩固,智能控制器頭部企業的份額將逐步提升。

4、前瞻觀點:拓邦股份為中國“智能控制器之王”

在智能控制器行業中,智能控制器產銷量決定了智能控制器的供應能力,研發投入決定了智能控制器的技術含量和附加值,智能控制器業績能反應公司的經營概況。基于前文分析結果,前瞻認為,拓邦股份因在智能控制器研發投入、經營業績方面占有優勢,目前是我國智能控制器企業中的“龍頭”。

來源:前瞻產業研究院