中國巨石:以產能計全球最大的玻纖生產企業
中國巨石成立于 1993 年,截止 2019 年,公司有 94.71%的收入和 98.44%的毛利來自于玻纖及制品的生產和銷售。巨石在浙江桐鄉、江西九江、四川成都、美國南卡以及埃及布局有 5 個生產基地,公司目前有產能180 萬噸,2020 年底預計將達到 200 萬噸。分別占到全球和中國總產能的 22%和 34%,是以產能計全球最大的玻纖生產企業。
極致的電子紗產業鏈一體化
電子級玻璃纖維紗(簡稱電子紗),即單絲直徑9微米以下的玻璃纖維。由于電子紗具備優異的耐熱性、耐化學性、耐燃性以及電氣及力學性能,因而被廣泛用于電絕緣產品中。
電子紗的直接下游產品是電子布,位于覆銅板(CCL)印制電路板(PCB)產業鏈的最上游。電子紗經過整經、上漿、編織和退漿等工藝處理后可制成電子布。以電子布等作增強材料,浸以樹脂,單面或雙面覆以銅箔,經熱壓可制成覆銅板,最終應用于印制電路板等電子元器件,形成完整的“電子紗(布)覆銅板(CCL)印制電路板(PCB)”產業鏈。而中國巨石把面向上游的產業鏈一體化做到了極致,在產業鏈一體化上的各個環節,都依托自身子公司或股東振石集團做到了所在細分方向上的“單項最優”。

磊石公司保證低成本和穩定的葉臘石粉供應。2017 年,磊石公司年產 60 萬噸葉臘石微粉項目正式投產(一般生產 1 噸玻纖需要 0.8 噸的葉臘石),中國巨石在 2017 年對葉臘石微粉的采購量為 91.53 萬噸,再加上磊石原有的產能,其在葉臘石原材料上已能夠實現基本自足,有效提升了對原材料成本和供應穩定性的控制能力。
國際領先的玻璃配方技術。玻纖有 99.5%左右的成分是玻璃,傳統 E 玻璃配方需要使用較為昂貴的硼鈣石作為原材料,1 噸玻纖產品所含硼鈣石的量達到了 10%以上。2008 年末,中國巨石成功開發出了無硼無氟無堿的 E6 玻璃配方,將單噸配合料的成本降低了 62%,并顯著提升了產品的強度、耐腐蝕性和耐高溫性等。后續公司又相繼開發出具備更高強度的 E8 和 E9 產品,進一步鞏固了在玻璃配方技術領域的國際領先地位。
攻克“玻纖中的芯片制造技術”,實現浸潤劑的國產替代。浸潤劑配方技術在業內被譽為“玻纖中的芯片制造技術”,其高端配方長期壟斷在如拜耳、帝斯曼等外國企業手中,目前中國巨石已有 85%的浸潤劑化工原料已能夠自主制造,成功實現國產替代。而國外玻纖巨頭的這一比例不足 50%,浸潤劑化工原料的自主制造可以使玻纖噸成本降低 400-500 元。
金石公司提供成本低性能優的玻纖漏板。玻纖漏板的原材料為鉑銠合金,是礦物混合料的高溫熔化液要拉成玻璃纖維絲必須經過的裝置。金石公司目前已是全球貴金屬玻纖漏板加工領域的執牛耳者,產量規模和加工技術領先世界。

電子紗行業市場現狀
根據報告顯示,近年來,我國電子紗市場整體呈現出良好發展趨勢,產品需求量保持穩定增長,從2014年的42.2萬噸發展到2019年已經增長至69.3萬噸,與上一年63.8萬噸的需求量相比,增長了約8.6個百分點,并在未來一段時間內仍有較大增長空間,我國電子紗市場發展潛力依然巨大。
從下游需求來看,在我國市場,電子紗被大量應用于覆銅板的生產制造,而覆銅板作為生產PCB最重要的基材,占成本比重超過三分之一左右,有著較為廣闊的需求增長空間。中國是全球PCB產值第一大國,其市場的發展也極大地增加了對電子紗產品的需求量。具體來看,在2018年中國電子紗覆銅板領域需求量達到60萬噸以上,較上一年增長約14.7個百分點,而其他領域的電子紗需求量僅為3.5萬噸,較上一年增長約19.8個百分點。未來隨著國內下游需求的擴大,預計發展到2023年中國電子紗需求量將有望增長至95萬噸以上。
另外,從市場格局來看,隨著市場的持續發展,國內電子紗總產能已經突破到80萬噸以上,部分龍頭企業在市場上的競爭力不斷增強,產能也在逐漸擴大。其中中國巨石、林州光遠、重慶國際、泰山玻纖等大陸龍頭企業,與昆山必成、建滔化工、臺嘉這三家港臺資企業的合計產能相比相差不大,合計占比將近達到國內總產能的九成左右,市場集中度極高。

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