新三板精選層之派特爾：中國民營企業的大多數
毛利率低，技術含量低
派特爾的毛利率是30％左右，凈利率在15％左右，還不錯，跟同行相比也屬于相對較高的。
但是在不斷下降，說明企業產品的競爭力在不斷下降。
毛利低的原因是產品技術含量低，屬于中低端產品。
每年的研發費用只有幾百萬，研發費用占營收比例為5％左右。
看公司的人員結構，大部分是生產人員，屬于典型的勞動密集型企業；看學歷，140名員工中，本科學歷的只有8人，碩士1人，而現在已經是本科學歷滿地走的時代了。
經營不錯，但估值難以上去
派特爾零負債，應收賬款也不是很高，現金流良好，分紅穩定，REO也在20％以上。這些都說明公司經營的不錯，也在通過自動化改造、加大研發投入等方式來提升。
但是畢竟是傳統行業，不是戰略新興行業，在資本市場難以獲得高估值。
派特爾目前18．5倍PE，參照A股同行20倍左右PE，目前已經算是較高估值。
畢竟，這樣的企業在新三板和A股太多了，沒有稀缺性，沒有高成長，也沒有什么炒作概念。
所以，派特爾可以說是大多數民營企業的一個縮影：
家庭幾個人白手起家，最開始只了混口飯吃，改善生活；
慢慢做大，不敢貸款，但由于沒有技術、沒有背景關系，只能去做完全市場競爭的領域，競爭激烈，技術水平低，利潤微薄；
企業老板苦心孤詣的把企業逐步做大；
小富即安的買個房，買輛車，每年有不錯的收入，但是很難做大；
有斗志、有野心的，努力走向資本市場，希望做的更大更強，但是行業和產品太傳統，企業更上一個臺階很難，想受到資本市場的青睞也很難。
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