近日，春興精工(002547.SZ)披露了與福能東方(300173.SZ)股權轉讓欠款訴訟進展的公告，最終以原告福能東方撤訴告終，但春興精工仍有超1600萬元待支付。

與福能東方的股權轉讓款訴訟僅是春興精工糾紛的冰山一角，公司因拖欠貨款、回購款等累計的訴訟、仲裁近10億元。春興精工甚至一度與實控人孫潔曉對簿公堂，而孫潔曉個人財務危機凸顯，所持股份已悉數質押且被輪候凍結，部分已被司法拍賣，為控制權穩定埋下了巨大隱患。巨額糾紛給春興精工帶來了巨大資金壓力，公司目前已資不抵債，若至年末凈資產仍為負，其股票將被“披星戴帽”。

證券之星注意到，春興精工已連續多年深陷虧損泥潭，盡管押注新能源汽車零部件業務以自救，但產能仍在爬坡階段，難以扭轉整體頹勢。今年上半年，主要核心子公司仍悉數虧損。在內憂外患的夾擊下，化解債務危機、實現主業“造血”已成為春興精工必須直面的考驗。

01. 福能東方撤訴，仍有逾1600萬待支付

春興精工與福能東方的糾紛要回溯至2020年。2020年4月20日，福能東方全資子公司中山松德科技投資有限公司(下稱“中山松德”)與春興精工簽訂《股權轉讓協議》，春興精工同意一次性受讓中山松德持有的仙游得潤投資有限公司1.5億元投資對應的股權及其所包含的股東權益，應付轉讓價款為1.5億元。

協議約定了春興精工每期應付股權轉讓款的金額及時間，公司最遲應在2022年11月25日前付清全部股權轉讓款。

2022年10月12日，福能東方與中山松德簽訂《債權轉讓協議》，中山松德享有的對春興精工的剩余債權及債權相關的其他權利轉讓給福能東方,后續款項由福能東方收取。

然而，春興精工最終未能按約定足額支付款項。福能東方于2025年3月對春興精工提起訴訟，訴訟金額包括本金2400萬元、相應利息及違約金，合計5607.13萬元。截至11月5日公告披露日，春興精工已支付本金合計800萬元，尚欠本金1600萬元、相應利息及違約金。

根據福能東方披露的公告，一審審理階段，春興精工表示愿意支付部分本金，并同意后續支付剩余款項，請求撤訴，并獲福能東方同意。福能東方表示，將持續催收剩余款項，通過積極措施維護公司及股東的合法權益。

證券之星注意到，春興精工早已深陷訴訟、仲裁泥沼。8月，春興精工控股子公司仙游縣元生智匯科技有限公司(下稱“元生智匯”)收到福州仲裁委《案件受理通知書》，仙游縣鼎盛投資有限公司就回購元生智匯產業園土地使用權及建筑物事項申請仲裁，涉案回購款達8.06億元。此前，元生智匯因拖欠租金及稅費被該公司提起仲裁，涉案金額4589.05萬元。

此外，因買賣合同糾紛，重慶新潤星科技有限公司、成都捷辰數控科技有限公司(下稱“成都捷辰”)相繼對春興精工及其子公司惠州春興精工有限公司(下稱“惠州春興”)提起訴訟，涉案金額分別為3800萬元、3011.2萬元。

截至今年三季度末，春興精工預計負債為4353.81萬元，較2024年末增長611.65%，主要系子公司因訴訟形成的預計負債增加所致。10月29日公告披露，成都捷辰訴訟案中，根據可能產生的損失金額，惠州春興擬計提預計負債1055.62萬元。

02. 實控人股份遭拍賣凍結，控制權風險難消

對外，春興精工深陷多起訴訟；對內，公司還曾卷入與實控人及其控制企業的股權轉讓款糾紛。

2018年，春興精工以1.2億元對價將惠州市澤宏科技有限公司100%股權轉讓給蘇州工業園區卡恩聯特科技有限公司(下稱“卡恩聯特”)。孫潔曉為卡恩聯特的實控人，其為股權轉讓金支付承擔連帶保證責任。

然而，卡恩聯特僅支付了首期款1200萬元。今年2月，春興精工就上述股權轉讓欠款事項，向卡恩聯特、孫潔曉提起訴訟。8月一審判決結果顯示，卡恩聯特需于判決生效之日起10日內支付春興精工股權轉讓款1.08億元及逾期利息，孫潔曉則對上述款項承擔連帶清償責任。

證券之星注意到，孫潔曉早已負面纏身，此前因涉嫌內幕交易被立案調查。今年以來，孫潔曉因合同糾紛，致其所持的1.7億股股份被兩度拍賣，占其所持股份的55.91%。其中的1553.5萬股已拍賣成交，1.54億股因無人出價流拍。目前，上述拍賣的股份已完成過戶登記手續。

本次拍賣過戶完成后，孫潔曉的持股比例從26.91%下降至25.53%。孫潔曉及其一致行動人袁靜合計持股比例從29.66%下降至28.28%，目前持股數為3.19億股。

然而，上述所有股份均處于質押狀態，占總股本的28.28%。此外，被司法再凍結股份數為2.88億股，占二者所持股份的90.28%，占總股本的25.53%。值得注意的是，孫潔曉所持股份均已被輪候凍結。

春興精工表示，若孫潔曉所持有的公司股份被凍結事項一直未得到妥善解決，可能導致被強制過戶、司法拍賣等風險情形發生，進而有可能存在影響公司控制權穩定性的風險。

事實上，春興精工的經營面同樣承壓，今年已陷入資不抵債的境地。截至今年三季度末，公司凈資產為-1.52億元，資產負債率高達102.99%。

春興精工在2025年半年報中風險警示稱，如公司繼續虧損，或發生其他導致公司凈資產繼續降低的事件，將出現2025年末經審計的凈資產為負的情形，屆時公司股票交易將被深圳證券交易所實施退市風險警示。

03. 虧損連連，押注新能源業務難破局

資不抵債壓力下，春興精工的持續虧損更是雪上加霜。2019年以來，春興精工扣非后凈利潤深陷虧損，2019年至2024年累計虧損約26.6億元。

今年前三季度，春興精工實現營收15.8億元，同比下降1.13%；歸母凈利潤虧損2億元，同比下降13.18%；扣非后凈利潤虧損1.7億元，同比增長22.73%。

公開資料顯示，春興精工主要從事通信系統設備、汽車零部件等精密鋁合金結構件的研發、生產和銷售。其中汽車零部件業務主要生產用于傳統燃油汽車精密輕金屬結構件、新能源汽車“三電系統”的精密鋁合金結構件及鈑金件。

面對持續虧損的局面，春興精工近年來大力發展新能源汽車業務，但該業務尚未扛起增長大旗。2024年，春興精工新能源汽車零部件銷量僅微增2.21%，遠低于國內新能源汽車35.5%的銷量增速，也未能抵消同期傳統汽車零部件銷量同比下滑16.97%帶來的缺口。

據悉，春興精工子公司金寨春興精工有限公司(下稱“金寨春興”)系新能源汽車零部件業務開拓的主要平臺，今年上半年產能仍處于爬坡階段，前期投入較大而規模效益尚未完全顯現，去年該子公司歸母凈利潤虧損1.25億元，今年上半年虧損額則為4993.81萬元。

分產品看，今年上半年，精密鋁合金結構件、汽車件的營收占比分別為25.2%、44.79%。產品利潤端上，精密鋁合金結構件毛利率為8.61%，同比下滑4.46個百分點；汽車件毛利率同比增長1.59個百分點，但仍未實現轉正，僅-0.94%。

為在新能源汽車領域突圍、扭轉業績頹勢，春興精工持續加碼布局。近期，公司擬通過全資孫公司以自有資金投資設立金寨春興鎂鋁合金有限公司，注冊資本5000萬元，旨在提升汽車零部件業務的核心競爭力，積極拓展高附加值產品市場。

證券之星注意到，除新能源業務尚未成熟外，其余核心子公司也深陷虧損。元生智匯由于新業務未能順利開展，目前營收主要來源于廠房和設備租賃。但受市場環境影響，租賃業務收入亦不理想，已被列為失信被執行人、銀行賬戶被司法凍結的金額為603.07萬元。今年上半年，元生智匯歸母凈利潤虧損4100.99萬元，而惠州春興亦虧損1610.6萬元。(本文首發證券之星，作者|陸雯燕)

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       原文標題 : 春興精工內外交困：近10億訴訟仲裁纏身，6年多累虧逾28億