熱錢涌入,投融資火熱,萬億氫能“藍海”再上風口
02 投融資火熱,機構加速布局
在政策出臺和標準完善的同時,除了中國石化、國電投、國家能源集團、中國船舶等多家央企、國企和上市公司加速布局氫能產業,在市場需求的驅動下,一級市場包括紅杉中國、IDG資本、元禾控股、東方富海等知名投資機構也聞風而動,積極涌入該賽道,開始重金投入多個氫能項目,氫能市場正處于萬億藍海開啟階段。
在長期市場前景確定的情況下,資金市場對氫能產業的認可度持續提升。據氫云鏈統計顯示,截至9月,今年國內已完成的氫能企業融資事件已超24起(不包括上市公司的募資項目),融資金額超34億。24家企業的平均融資額超過1億元,氫能企業估值和融資額度同步走高,企業融資跑步進入“億元時代”,其中上海驥翀氫能、新研氫能、東方氫能、國鴻氫能、中科富海等氫能企業融資規模均超億元。

從全產業鏈角度看,受益于燃料電池核心零部件及電堆的國產替代加速,最靠近應用端的燃料電池成為了最活躍的投資賽道,其次為制氫端、儲氫端。據統計,今年的融資中有七成左右企業計劃投向燃料電池領域,其中不乏超5億元的融資大項目涌現。11月30日,長城控股集團旗下子公司——未勢能源宣布完成5.55億元B輪融資,旨在鞏固其在氫能及燃料電池領域的市場地位與生態根基。據悉,距離2021年底的A輪融資,未勢能源僅用不到一年時間就實現了兩筆規模化融資,創下氫能行業的融資新紀錄。

12月8日,國氫科技高達45億元的B輪融資,則再次刷新了行業記錄。國氫科技投后估值也隨著攀升至130億元。這不僅是國內氫能行業迄今為止單輪融資規模最大的股權融資,國氫科技也因此成為目前氫能行業估值最高的獨角獸企業。關于國氫科技下一步計劃,國氫科技黨委書記、董事長李連榮表示,本輪融資后,公司將實質性啟動IPO工作,加快向氫能行業超級獨角獸企業的目標邁進。

03 產業鏈公司備戰上市
與此同時,自今年6月以來,氫能企業涌現上市熱潮。捷氫科技、國富氫能、治臻股份在短短3天內相繼在上交所披露了科創版IPO招股說明書。三家公司合計擬募資42.81億元。這三家擬上市公司全部都屬于氫能源賽道的“領跑”選手。
據悉,國富氫能主要產品是儲氫瓶、制氫設備和加氫站,目前處于高投入的研發階段,技術門檻比較高,需要達到一定規模才能進入盈利。治臻股份是上海交通大學機械工程專業師生團隊創辦的科研成果產業化平臺,屬于科研機構成果產業化的商業模式,深耕燃料電池電堆的核心部件、氫能金屬極板領域10余年。捷氫科技脫胎于上海汽車集團,相當于上海汽車分拆上市,主營業務為燃料電池電堆、系統和核心零部件。該公司是國有汽車集團中首家啟動分拆上市的下屬企業。
9月30日后,3家企業科創板IPO均處中止狀態。公開信息顯示,原因皆因發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期,需補充提交。11月2日,上交所官網顯示,國富氫能正式撤回了科創板IPO申請。
億華通與國鴻氫能則赴港股“鏖戰”。

目前,億華通港股IPO融資已進入倒計時。招股書顯示,億華通成立于2012年,是中國領先的燃料電池系統制造商,主要為客車及貨車等商用車設計、研發、制造燃料電池系統包括核心零部件燃料電池電堆。其最新公告顯示,根據發行上市的時間安排,公司按照有關規定在香港聯交所網站刊登聆訊后資料集。億華通赴港上市于2022年8月1日遞交申請,證監會10月核準新發行不超過2027.22萬股境外上市外資股;12月12日通過港交所上市聆訊,國泰君安國際和智富為聯席保薦人。億華通目前為科創板上市公司,此次通過聆訊不僅標志著港股市場即將迎來新能源熱門賽道的“氫能源第一股”,也意味著港股A+H板塊將有新成員加入。
跟隨億華通的A+H股上市步伐,此前市場估值達到70億元的國鴻氫能,也于11月22日向港交所遞表,尋求在港股主板IPO。招股書顯示,國鴻氫能是一家專注于研究、開發、生產及銷售氫燃料電池電堆及氫燃料電池系統的技術型氫燃料電池公司。根據弗若斯特沙利文的資料,按氫燃料電池電堆出貨量計,國鴻氫能自2017年至2021年連續5年均排名第一。不過,在行業激烈競爭下,國鴻氫能也面臨經營活動現金流大出血、毛利率大幅下滑、至今尚未盈利等困境。

在政策支持、企業積極參與、投資擴大等有利因素促進下,展望未來,氫能產業的發展潛能巨大。氫能作為高效低碳的能源載體,綠色清潔的工業原料,在交通、工業、建筑、電力等多領域擁有豐富的應用場景,是未來清潔能源轉型中確定的趨勢,氫能產業鏈投資也將持續成為資本追捧的熱點。
(參考文獻詳見閱讀原文)
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