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“SAF是航空業脫碳的唯一現實選擇，但買單者必須跨越成本鴻溝。”空客CEO傅里的觀點直指行業痛點。

國際航空運輸協會（IATA）預測，到2050年，SAF需滿足65%的航空減排需求，市場規模或達7520億美元。

當前，SAF客戶已從航司擴展至跨國企業、貨運巨頭，甚至中小航司與政府機構。

香橙會研究院SAF需求的主力軍與潛在勢力，揭示這場綠色革命的資本流向。

01

核心客戶群體：誰在推動SAF需求？

1. 航空公司：政策倒逼下的剛性需求

· 歐洲航司：強制法規驅動規模化采購

歐盟《ReFuelEU》法規要求，2025年起所有歐盟機場起飛的航班需摻混2%的SAF，2030年提升至5%。法航荷航、漢莎航空等已簽訂長期協議，漢莎計劃2026年實現歐洲航線5%的eSAF（電制燃料）覆蓋。

表1：重點海外SAF生產商和購買方總結

資料來源：公開數據

· 中國航司：試點范圍小但產能瞄準全球市場

中國三大航（國航、東航、南航）雖試點規模較小（2024年試點僅12個航班加注SAF），但政策規劃野心勃勃：《“十四五”民航綠色發展專項規劃》提出加快SAF商業化，預計2030年需求量達300萬噸/年，2050年8600萬噸/年。當前中國SAF規劃產能已達700萬噸。

表2：中國SAF項目買方和生產商

資料來源：公開數據

· 降本依賴政策補貼與合作

IATA統計SAF成本約為傳統航油的3-5倍，占航司運營成本約30%。美國《通脹削減法案》（IRA）為SAF提供每加侖1.25-1.75美元稅收抵免；法航與TotalEnergies簽署10年150萬噸SAF供應協議，鎖定價格波動。

2. 跨國企業：ESG需求催生“綠色溢價”支付者

蘋果、亞馬遜等企業通過“企業航空減排計劃”采購SAF，用于員工差旅或物流運輸，以降低范圍3排放。這類客戶對減排效率敏感，愿支付高價：SAF成本溢價約3-5倍，但可提升ESG評級并滿足投資者要求。例如，波士頓咨詢集團通過SAF聯盟計劃，將商務旅行碳排放強度降低50%。

3. 國際物流與貨運巨頭：供應鏈脫碳先鋒

·DHL：全球SAF網絡擴張

DHL承諾2050年實現凈零排放，2030年SAF混合比超30%。其與BP、Neste簽署8億升SAF協議，覆蓋舊金山、阿姆斯特丹等樞紐；2025年通過日本Cosmo Oil實現亞洲首條SAF貨運航線，每年采購7.2萬升。

· 漢莎貨運與法荷航：綠色貨運服務先行者

漢莎貨運為馬士基等客戶提供SAF選項，法航荷航馬丁航空貨運（AFKLMP Cargo）發起了可持續航空燃料計劃（SAF Programme），在連接中國與歐洲、南美的航線上提供更為綠色的貨運服務。AWOT國際物流集團、港中旅華貿國際物流股份有限公司等五家公司宣布加入該計劃。

02

潛在客戶：政策、技術與供應鏈驅動的新勢力

1. 歐洲中小航司：法規強制的“被動買家”

歐盟《ReFuelEU》對未達標企業施以雙倍罰款，倒逼中小航司采購。空客推出“預訂與領取”模式，該模式允許空客通過購買由可持續生物材料圓桌會議（RSB）管理的SAF證書，并將其轉售給航空公司。這種模式允許運營商支付“綠色”附加費，以獲得環境效益和碳減排積分，而無需將燃油實際泵入飛機，有利于議價能力不強的中小航司使用SAF。

2. 亞洲與中東企業：自愿減排試水者

· 亞洲貨運：DHL通過日本SAF試點探索非強制市場

· 中東航司：阿聯酋制定《國家SAF路線圖》，計劃2030年產能7億升，減少480萬噸碳排放，以維持國際航線競爭力。

3. 高凈值企業與政府機構：ESG與公共責任的“隱形推手”

· 科技巨頭： 微軟、谷歌雖未公開大規模采購，但其2030年碳中和目標或推動這些科技巨頭采用“蘋果模式”，落地SAF長期協議。

· 政府包機： 歐盟多國要求公共部門履行碳中和承諾，SAF將成為政府專機首選。

03

需構建“政策-產業-資本”三角支撐

SAF的規模化離不開三方合力：

1. 政策端：歐盟強制摻混、美國稅收抵免、中國產能規劃，形成“胡蘿卜+大棒”組合拳；

2. 產業端：空客“預訂與領取”模式、DHL供應鏈整合、Neste原料創新，推動SAF成本下降；

3. 資本端：綠色債券、碳市場融資、企業ESG投資，為SAF注入長期資金。

正如IATA理事長威利·沃爾什所言：“SAF是航空脫碳的最大杠桿，但僅此不夠，我們需要更多杠桿。”從航司到貨主，從跨國企業到中小供應商，這場綠色革命的買單者正在形成一張全球網絡。而唯有政策精準激勵、技術持續突破、資本大膽入場，才能讓SAF從“昂貴選項”變為“普惠燃料”，真正托起航空業的零碳未來。

       原文標題 : 誰在為SAF買單？航空業脫碳背后的“金主”圖譜