油氣行業趨勢2018~2019
近日，普華永道思略特發布《油氣行業趨勢2018~2019》報告。
在考慮到美國原油產量上升以及行業普遍樂觀情緒的迅速升溫條件下這種情況始很難想象的。總的來說，石油行業感覺比12個月前要健康得多：石油價格已經出現反彈。布倫特原油(Brent crude)價格在40到50美元/桶震蕩之后，目前在每桶70美元以上。因此，該行業正在從過去幾年的低市價、強制資本約束、投資組合調整和生產效率提高的條件下得到恢復。
與此同時，國際能源署(IEA)自2016年以來一直在警示供應短缺的可能性。最近，道達爾(Total)、埃尼(Eni)和沙特阿美(Saudi Aramco)的首席執行官們也警告稱，到2020年這一情況可能會發生。隨著石油需求的增長，以及許多大型項目投資在經濟衰退期被推遲，石油潛在供應量相應的減少了。石油公司將需要提高產量，而有些企業可能難以跟上。
當然，油氣行業的根本挑戰是行業內在的波動性。生產者需要時間來解決供應過剩或供應不足的變幻莫測的市場問題。他們還需要應對非化石燃料替代過程中過渡的速度和規模的問題。面對這些不確定性，油氣公司必須制定一個有彈性的策略來緩解這些風險。
簡而言之，盡管供應過剩可能已經結束，但其后續效應仍將繼續。在短期內，企業必須保持資本約束，專注于提高生產效率和新技術的應用。從長期來看，他們需要使自己的投資組合在低盈虧平衡價格的情況下盈利。此外，他們還需要弄清楚如何在向低碳世界過渡的過程中保護自己的整體投資組合。
供給的挑戰
仔細研究最近的短期復蘇，短期復蘇似乎表明了最近市場基本面的再平衡，在某種程度上，在未來幾年供應將更具挑戰性。石油供應增長已經放緩，需求強勁，最終庫存水平也出現下降。在供應方面，歐佩克對此的調整至關重要，2017年11月歐佩克與非歐佩克成員國在2018年之前共減少供應180萬桶/日的決定加速了這種再平衡。
更廣泛地說，2014~2016年全球上游資本支出下降近45%，現在預計中期內將同比增長6%。受北美市場的推動，石油和天然氣鉆井平臺的活動水平正在上升，大型項目正在獲批。
供應的挑戰：一是新勘探量的不斷減少。到2017年底，石油和天然氣的新勘探量達到了上世紀50年代初以來的最低水平。從這個角度來看，2017年只發現了35億桶液體(原油、凝析液和天然氣液體)，這只夠滿足10%的需求。造成這種下降的原因很簡單:越來越難找到被稱為“大象”的大型油氣田發現，而且大多數有前景的地區已經被勘探過了。
二是自2014-2016年價格暴跌以來，勘探開支增長緩慢，這加劇了勘探量的收縮。
三是供應中斷，現有油田的產量正在下降，下降速度每年以約4％的速度在加速。
四是維修的延遲，近年來，一些運營商推遲了非關鍵指出以降低成本。
五是運營商需要的擴展產量與現有產量之間的差距。
六是行業面臨著應對建設低碳世界的總體趨勢的挑戰。
面向未來的戰略
1、無論實際油價如何，繼續以更低的盈虧平衡價格管理整個投資組合。
2、堅守資本約束的原則。
3、重新關注投資和資產維護工作。
4、將“所有者-操作者”模式替換為“所有者”模式，其中轉變的唯一方式是優先權。
5、減少數字化。
6、培養新技術時代的人才。
7、考慮整體業務應該如何發展。
結論
行業的許多人仍忽視了全球能源供應面的形勢，對供應抱有過度的信心。需求繼續超過年度預測，庫存正在減少，儲備也沒有被取代。市場價值—例如，現貨溢價(期貨價格低于預期市場價格)和遠期價格曲線—反映了供應容易增加而需求將趨于平穩的這一信念。盡管如此，世界仍然依賴石油和天然氣。在中短期內，找到更多這兩種資源的需要將變得更加緊迫。
市場基本面因素也可能繼續波動，從而影響油價。當運營商評估從供應限制到低碳等各種情形的影響時，他們需要一份行動計劃。投資組合必須更具彈性，創新需要蓬勃發展，生產力和資本效率必須是運營的基石。展望未來，公司將需要一個強有力的碳氫化合物權重戰略：無論未來如何，這一戰略都將為它們服務。只有那些能夠做到這一切的公司才能獲勝。
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